O Ibovespa, índice da Bolsa de Valores brasileira, tem em 2025 o melhor desempenho em dólares desde 2010. Até 28 de agosto, o índice acumulava valorização de 34,18% em dólares. Desde 2010, o único recorde havia sido em 2016, quando o índice brasileiro disparou 66,46% em dólares, impulsionado pela forte queda do dólar naquele ano. A análise é da consultoria Elos Ayta. 

De acordo com a Elos Ayta, o resultado de 2025 é influenciado pela desvalorização da moeda americana frente ao real. Inclusive, o real foi a terceira moeda que mais valorizou frente ao dólar no mundo este ano. O dólar Ptax recua 12,61% no acumulado do ano, sua segunda maior queda desde 2010 — atrás apenas da desvalorização de 16,54% registrada também em 2016.

A análise histórica mostra que o dólar e o Ibovespa em dólares caminharam em direções opostas em 14 dos 16 anos analisados. Ou seja, quando o dólar sobe, a Bolsa tende a cair em dólares, e vice-versa. Apenas em dois anos ambos apresentaram o mesmo sinal (alta conjunta ou queda conjunta).

Dólar

Os anos em que o dólar apresentou forte valorização — como em 2015 (+47,01%), 2020 (+28,93%) e 2024 (+27,91%) — coincidiram com alguns dos piores desempenhos do Ibovespa em dólares (-41,03%, -20,18% e -29,92%, respectivamente). “Isso reforça o peso do câmbio na percepção internacional dos ativos brasileiros: quando o real se desvaloriza, mesmo que a Bolsa suba em reais, o retorno em dólares tende a ser negativo para o investidor estrangeiro”, explica Einar Rivero, da Elos Ayta.

A análise da Elos Ayta mostra ainda que, após dois anos de quedas expressivas do Ibovespa em dólares, 2025 representa uma reversão de tendência, devolvendo parte das perdas recentes e recolocando o Brasil no radar internacional. A performance contrasta com 2024, quando a combinação de dólar em alta e Bolsa em queda fez o mercado brasileiro figurar entre os piores do mundo.